Kljub nihanjem cen nafte zaradi nemirov na Bližnjem vzhodu mnogi trgovci z nafto ostajajo pesimistični glede obetov trga za prihodnje leto. Ta pesimizem, ki bi se lahko spremenil v primeru večje eskalacije, ki bi motila tokove nafte, temelji na prepričanju, da bo ponudba v letu 2025 presegla svetovno povpraševanje, znatno pa bo povečanje proizvodnje zunaj Organizacije držav izvoznic nafte (OPEC). To prepričanje se je okrepilo po tem, ko so tri glavne agencije za nafto znižale svoje ocene povpraševanja za prihodnje leto.
Napovedi ponudbe in povpraševanja
Mednarodna agencija za energijo (IEA) je v svojih napovedih za leto 2025, ki jih je prvič objavila aprila, opozorila, da bo ponudba zunaj OPEC rasla hitreje kot poraba. Podobno stališče je v sedmih od osmih mesecev zavzela tudi ameriška Uprava za energetske informacije (EIA).
Pričakuje se, da bo večina povečanja ponudbe prišla od štirih glavnih proizvajalcev zunaj OPEC, ki so v zadnjih letih obvladovali dodatno ponudbo: ZDA, Brazilije, Gvajane in Kanade, poleg pričakovanega povečanja iz Norveške. Te dodatne količine so predvidene brez upoštevanja morebitnega povečanja proizvodnje OPEC+ v prihodnjem letu, saj ima zavezništvo rezervno proizvodno zmogljivost, ki presega 5 milijonov sodov na dan.
Kar zadeva povpraševanje, so agencije znižale napovedi rasti za leti 2024 in 2025, pri čemer so bile napovedi za letošnje leto zmanjšane za 300.000 do 400.000 sodov na dan od začetka januarja. Napovedi rasti za prihodnje leto so bile znižane za 60.000 do 200.000 sodov na dan od aprila, ko so vse tri agencije predstavile svoje napovedi za leto 2025.
Nihanja cen nafte
Terminske pogodbe za nafto Brent so v petek zaključile trgovanje s 73 dolarji za sod, potem ko so se prej ta mesec zaradi strahu pred izraelskim napadom na iransko naftno infrastrukturo povzpele na 81,16 dolarja.
Razlike v napovedih povpraševanja
Na absolutni ravni so bile napovedi povpraševanja za prihodnje leto bolj raznolike, čeprav so vse tri agencije v svojih poročilih ta mesec znižale napovedi porabe za leto 2025. V primerjavi z začetkom napovedi za leto 2025 so se številke IEA in OPEC znižale, medtem ko je EIA povečala svoje napovedi povpraševanja za prihodnje leto v primerjavi s svojimi začetnimi ocenami. Po oktobrskem poročilu je med napovedmi IEA in OPEC še vedno razlika približno 2 milijona sodov na dan.
Vendar pa so razmere kratkoročno videti bolj optimistične. IEA je v svojem poročilu opozorila na veliko količino nafte, ki je ni mogla upoštevati v juliju in avgustu, zadnjih dveh mesecih, za katera so na voljo podatki o zalogah. Te številke predstavljajo razliko med teoretičnimi ocenami ponudbe in povpraševanja ter dejanskimi spremembami zalog, ki so bile opažene na podlagi različnih nizov podatkov. To kaže na pesimistično prilagoditev podatkov o zalogah, da bi se zmanjšal obseg črpanja, ali na optimistično prilagoditev številk ponudbe in povpraševanja agencije.
Dodatni dejavniki, ki vplivajo na pesimizem
Poleg že omenjenih dejavnikov obstaja še nekaj drugih razlogov, zakaj so trgovci z nafto pesimistični glede leta 2025:
- Upočasnitev svetovnega gospodarstva: Napovedi gospodarske rasti za leto 2025 so se v zadnjih mesecih poslabšale, kar bi lahko negativno vplivalo na povpraševanje po nafti.
- Rast obnovljivih virov energije: Obnovljivi viri energije postajajo vse bolj konkurenčni fosilnim gorivom, kar dolgoročno zmanjšuje povpraševanje po nafti.
- Geopolitična tveganja: Nestabilnost na Bližnjem vzhodu in drugih delih sveta lahko kadar koli moti dobavne verige in povzroči nihanja cen nafte.
- Spremembe v vedenju potrošnikov: Vse več ljudi se zaveda podnebnih sprememb in se odloča za trajnostne načine prevoza, kar zmanjšuje povpraševanje po nafti.
Zaključek
Čeprav so kratkoročni obeti za trg nafte morda nekoliko bolj optimistični, ostajajo dolgoročne napovedi za leto 2025 negotove. Trgovci z nafto se soočajo s številnimi izzivi, vključno z upočasnitvijo svetovnega gospodarstva, rastjo obnovljivih virov energije in geopolitičnimi tveganji. Vse to prispeva k pesimizmu glede prihodnosti trga nafte.
Opomba: Ta članek je bil napisan na podlagi informacij, ki so bile na voljo ob času pisanja. Razmere na trgu nafte se lahko hitro spremenijo, zato je pomembno, da se pred sprejemanjem kakršnih koli investicijskih odločitev posvetujete s finančnim svetovalcem.
